Gái gọi trần duy hưng mang đến nhiều điểm nhấn

Hội nghị thượng đỉnh tại Brussels của Liên minh Châu Âu vào tuần trước gái gọi trần duy hưng đã đưa ra một bản thu gọn tài chính dự kiến, tăng nhẹ dự trữ của Quỹ Ổn định Tài chính Châu Âu (EFSF) lên 500 tỷ euro và sự chia rẽ gay gắt giữa Anh và hầu hết 26 chính phủ thành viên khác của Liên minh Châu Âu.

26 thành viên sẽ gặp lại nhau vào tháng 3 năm sau để hoàn thiện chi tiết của thỏa thuận tài khóa, nhưng Thủ tướng Anh David Cameron không chắc sẽ tham dự. Trong khi đó, các thị trường không bị ấn tượng bởi sự tân tiến ở Brussels, với việc Moody’s cắt giảm xếp hạng đối với các ngân hàng Pháp, ngay cả trước khi hội nghị thượng đỉnh kết thúc.

Ngày càng trở nên khó khăn cho các tổ chức tài chính ngân hàng và phi ngân hàng trong việc nắm giữ các khoản nợ có chủ quyền của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, khi các nhà đầu tư trừng phạt giá cổ phiếu của các ngân hàng. Hơn nữa, trên thị trường toàn cầu đang thiếu hụt thường xuyên các khoản nợ xếp hạng AAA. Ngay cả khi các nhà lãnh đạo EU hủy bỏ một thỏa thuận ở Brussels, các ngân hàng Anh đã cắt giảm một cách man rợ hơn 15 tỷ USD nợ PIIGS khỏi bảng cân đối kế toán của họ.

Mùa đông của sự bất mãn
Rất ít nhà bình luận có vẻ hiểu được lý do tại sao David Cameron không chịu nhúc nhích. Câu trả lời là thuế giao dịch tài chính (FTT) của EU, có thể thu được hơn 57 tỷ euro mỗi năm nếu tất cả các thành viên G20 chọn thực hiện. Nền kinh tế Anh phụ thuộc sâu sắc vào lợi nhuận tài chính của Thành phố Luân Đôn.

Khoảng 75% của tất cả các hoạt động kinh doanh Eurobond – nợ doanh nghiệp phát hành ở Châu Âu – được thực hiện ở Thành phố Luân Đôn. Hơn 50% tất cả các giao dịch bằng đồng euro diễn ra ở Thành phố, không phải ở các thị trường Paris, Frankfurt hoặc Milan. “Thuế Tobin” trên toàn Liên minh Châu Âu sẽ khiến doanh nghiệp của London phải chuyển sang các vùng khí hậu thân thiện hơn, như Thụy Sĩ, Liechtenstein và Monaco.

Ngược lại, nếu người Anh gái gọi trần duy hưng đề xuất một siêu thuế đối với lĩnh vực sản xuất của EU, thì không chắc ngành công nghiệp ô tô của Đức sẽ phải xếp hàng để đăng ký.

Rất ít nhà bình luận có vẻ hiểu được lý do tại sao Cameron không chịu nhúc nhích. AAP
Nếu EU-26 ký một thỏa thuận thực hiện FTT vào tháng 3 năm 2012, thì các ngân hàng của chính họ sẽ xảy ra tình trạng bay vốn do chi phí hoạt động ngân hàng ở châu Âu tăng lên. Trớ trêu thay, các ngân hàng Đức và Pháp sau đó sẽ có nhiều lợi nhuận hơn khi kinh doanh ở… London.

Thành thật mà nói, David Cameron không có lựa chọn nào khác ngoài việc bác bỏ kế hoạch của EU và ông ấy đã đúng khi làm như vậy. Đề xuất của EU cũng thúc đẩy việc hạn chế các giao dịch tài chính bằng đồng euro đối với Khu vực đồng tiền chung châu Âu, một đề xuất rõ ràng sẽ tước bỏ khả năng của London trong việc chiếm thị phần kinh doanh sinh lợi của thị trường đồng euro.

Europhiles của Anh thường chỉ ra sự phụ thuộc lẫn nhau về thương mại của Vương quốc Anh với EU. Phần lớn được tạo ra từ hàng xuất khẩu của Vương quốc Anh sang EU, với con số 40% được trích dẫn rộng rãi. Nhưng con số này bị phóng đại bởi Hiệu ứng Rotterdam-Antwerp, nơi một tỷ lệ đáng kể thương mại hàng hóa của Anh được giao dịch qua hai cảng trung chuyển này, trước khi được tái xuất sang EU, cũng như một số lượng lớn hàng hóa ngoài khu vực EU. các điểm đến.

Nói cách khác, con số 40% là khó khăn. Nhưng điều đó không làm giảm lợi ích kinh tế của Anh đối với thị trường chung EU. Về cơ bản, tất cả những gì Westminster từng muốn là tiếp cận với một thị trường châu Âu tích hợp. Nó thực sự không thể quan tâm hơn đến phần còn lại của dự án châu Âu.

Bình luận từ The Economist cho rằng hội nghị thượng đỉnh tuần trước tạo thành “cuộc ly hôn vĩ đại của châu Âu”. Sai lầm. Người EU đã kết hôn và ly hôn thường xuyên hơn Zsa Zsa Gabor. Anh bị Pháp từ chối làm thành viên EU hai lần trong những năm 1960; Na Uy đã sẵn sàng tham gia vào năm 1973 và vào năm 1995 cho đến khi các cử tri của họ giật mình vì kinh hoàng và từ chối thông qua cuộc trưng cầu dân ý về tư cách thành viên; vào năm 1979–81, Tây Đức và Pháp là thành viên duy nhất của Cơ chế Tỷ giá hối đoái, cơ chế tiền thân của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, đã sụp đổ trong một tuần đầu cơ tiền tệ điên cuồng và tàn phá vào tháng 9 năm 1992; năm 1993, Đan Mạch, Thụy Điển và Anh từ chối tham gia cuộc tuần hành hướng tới Khu vực đồng tiền chung châu Âu; và vào năm 2005, các cử tri Pháp và Hà Lan đã bác bỏ áp đảo Hiến pháp EU bị hủy bỏ. Và hầu hết các nước thành viên đã thực hiện quyền phủ quyết – hoặc đe dọa – trong nhiều trường hợp.

Các quy tắc tài khóa, OK?
Hội nghị thượng đỉnh EU cũng đưa ra thỏa thuận về nguyên tắc nhằm thực hiện các quy tắc tài khóa chặt chẽ hơn giữa 26 trong số 27 thành viên. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, vì hầu hết kế hoạch đã bị rò rỉ vào tuần trước.

Kết quả không phải là một liên minh tài khóa, như Đức hy vọng, hơi lạc quan, mà là một “tài khóa gọn nhẹ”. Về cơ bản, nó thể hiện nỗ lực tập trung quản lý tài khóa ở EU. Đầu tiên, các quốc gia thành viên sẽ cần phải đưa ra luật cho phép các tòa án quốc gia có khả năng giám sát các khoản thâm hụt ngân sách của các chính phủ. Thứ hai, Ủy ban châu Âu tại Brussels sẽ được trao quyền giám sát và kiểm toán các quốc gia thành viên. Thứ ba, các biện pháp trừng phạt “tự động” sẽ được áp dụng nếu các chính phủ phớt lờ cả tòa án và Ủy ban của họ và bỏ qua các quy tắc tài khóa. Điều này có nghĩa là các quốc gia có thâm hụt “cơ cấu” trên 0,5% GDP sẽ phải chịu sự giám sát của Ủy ban EU đối với nền kinh tế của họ – một sự mất chủ quyền kinh tế rõ ràng.

Một cuộc hôn nhân được gái gọi trần duy hưng thực hiện trong địa ngục? Nic

olas Sarkozy, Angela Merkel và Chủ tịch Ủy ban châu Âu Jose Manuel Barroso tại Hội nghị cấp cao châu Âu.
Loay hoay trong khi Hiệp ước Rome bùng cháy
Nhưng có một khoảng cách lớn giữa lời hùng biện và thực tế. Đức thực sự muốn Tòa án Công lý châu Âu (ECJ), chứ không phải Ủy ban, áp dụng các biện pháp trừng phạt. Các phán quyết của ECJ có “hiệu lực trực tiếp” trong luật của EU và phải được thực hiện. Không có tòa phúc thẩm cấp cao hơn và tất cả các tòa án và cơ quan lập pháp quốc gia đều bị ràng buộc bởi các quyết định của ECJ.

Đức sang một bên, không quốc gia thành viên nào chịu công kích như vậy đối với chủ quyền tài khóa của họ. Hơn nữa, không có điều nào trong số này là mới. Năm 1997, khi EU chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi từ tiền tệ quốc gia sang Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong giai đoạn 1999–2002, “Hiệp ước ổn định và tăng trưởng” của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã được thành lập. Quy tắc không ràng buộc là các quốc gia thâm hụt tài khóa vượt quá 3% trong hơn hai năm liên tiếp sẽ phải đối mặt với mức phạt lên tới 0,5% GDP.

Đó là một ý tưởng lố bịch: phạt các nước thâm hụt tài khóa, đẩy họ vào thâm hụt sâu hơn? Kể từ năm 1999, Đức đã 5 lần phá vỡ quy tắc này, trong khi Pháp 7 lần phạm tội. Mỗi dịp, Berlin và Paris đã bỏ phiếu không xử phạt đối phương. Khi Hy Lạp và Ý phá vỡ các quy tắc tài chính và nợ công vào giữa những năm 2000, họ đã bị các đối tác Khu vực đồng tiền chung châu Âu khiển trách công khai. Trong số 11 quốc gia Eurozone ban đầu, chỉ có Luxembourg và Phần Lan là các vị thánh.

Vẫn chưa có giải pháp nào cho cuộc khủng hoảng trước mắt của EU: nợ chính phủ. Sự thận trọng về tài khóa trong dài hạn sẽ cải thiện một số tệ nạn, nhưng vấn đề hiện tại là tài trợ cho khoản nợ công khổng lồ. Cuối cùng, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và người Đức sẽ phải can thiệp và tham gia vào việc nới lỏng định lượng. Điều đó có nghĩa là in euro.

Không có giải pháp thay thế nào vì đơn giản là không có dự trữ tài chính trong khuôn khổ thể chế hiện tại của EU để hấp thụ những khoản nợ khổng lồ này. Trong khi đó, trong trường hợp không có sự can thiệp của ECB, các cuộc đấu giá nợ quốc gia buộc các nước EU phải tăng lãi suất trái phiếu chính phủ đến mức tài chính nợ trở nên không bền vững. Vào tháng 10 năm nay, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm là hơn 22% đối với Hy Lạp, gần 11% đối với Bồ Đào Nha và 7,5% đối với Ireland. Kể từ ngày 2 tháng 12, trái phiếu 12 tháng của Hy Lạp đạt 317%, có nghĩa là bạn có thể tăng gấp ba số tiền của mình trong một năm – nếu bạn tin rằng Athens sẽ bao giờ trả lại tiền cho bạn.

Một cuộc hôn nhân Euro được thực hiện trong địa ngục
Ngày 1 tháng 1 năm 2012 có thể chỉ đơn giản là một ngày kỷ niệm lặng lẽ kỷ niệm 10 năm đồng euro trở thành đơn vị tiền tệ của Châu Âu. Tại Brussels, các bộ trưởng Eurozone có thể đã nhấm nháp một ít rượu Chartreuse xanh và tự mãn với đĩa thiên nga nướng, trong khi tự chúc mừng cho sự thành công của cuộc hôn nhân sắp đặt này.

Không còn nữa. Thay vì chế độ một vợ một chồng về tài chính, EU phải đối mặt với viễn cảnh chế độ đa thê, với Thụy Điển, Hungary và Cộng hòa Séc tham khảo ý kiến ​​quốc hội của họ trước khi cam kết tổ chức đám cưới tài khóa vào tháng Ba. Ba quốc gia này có thể cùng với Anh từ chối giao chủ quyền kinh tế khó giành được của họ cho Berlin và Paris.

Nếu chúng ta muốn đưa ra dự đoán về tương lai vợ chồng của Eurozone, chúng ta nên quay lại nguồn chuyên môn kinh tế đó, Zsa Zsa Gabor: “Một cô gái phải kết hôn vì tình yêu. Và tiếp tục kết hôn cho đến khi cô ấy tìm thấy nó ”.